【原田】TOKYO PRO Marketの光と影

2020年のIPO市場は一時的にコロナ禍の影響を受けたものの、終わってみれば昨年以上のIPO社数となりそうです。

他の株式市場とは性格を異にするプロ投資家向けのTOKYO PRO Market(以下「TPM」)も今年は10社(昨年は9社)が上場し、件数は増加しています。

ただ、TPMに上場する会社のほとんどは上場時に公募・売出しを実施していないこともあり、上場後の流動性(株式の売買状況)についてはどうなのか、疑問に思っていました。

今回はTPM上場会社の開示資料を用い、上場後の売買状況について見ていきたいと思います。(TPMの流動性の正確な情報をお知りになりたい場合は、JPXの統計情報(日報、月報等)をご覧になるとよいと思います)

 

1確認の対象

過去にTPMに上場し、その後他の市場(マザーズなど)へ上場した3社を対象としました。

2)確認の方法

有価証券届出書(TPM申請時は発行者情報)等の開示情報を用い、TPM上場日以降、他の市場への上場承認日までの株式の売買状況を推定しました。

なお、以下ではいずれも潜在株式を除いた株式数を記載しています。

3)事例

①㈱歯愛メディカル                                       (単位:株)

 株主

TPM申請時

2016/5/10

TPM上場日

2016/6/17

資本業務提携

2016/10/18

JASDAQ承認

2017/11/13

社長及び配偶者

2,000,000

100

799,900

1,200,000

取引先

100

100

エア・ウォーター㈱

 

800,000

800,000

発行済株式数

2,000,000

0

0

2,000,000

(注)JASDAQ承認時の実際の発行済株式数は、株式分割(1株→5株)により1000万株だが、上表では株式分割による株式数の増加の記載を省略している。

 

②㈱global bridge HOLDINGS                             (単位:株)

 株主

TPM申請時

2017/9/14

TPM上場日

2017/10/17

OP行使

マザーズ承認

2019/11/20

親会社(持株会社)

1,064,450

+100

 

1,064,550

個人株主

600,000

100

 

599,900

代表取締役

183,300

 

+210,000

393,300

他の株主(2名)

335,550

 

 

335,550

発行済株式数

2,183,300

0

+210,000

2,393,300

 

③㈱ニッソウ                                  (単位:株)

 株主

TPM申請時

2018/1/18

TPM上場日

2018/2/26

セントレックス承認

2020/2/25

社長及び配偶者

400,000

200

399,800

取引先

+200

200

発行済株式数

400,000

0

400,000

 

 

3社の事例を見ただけですが、いずれも上場日に100株か200株の取引を成立させてそれきりという印象は否めません。

(なお、㈱歯愛メディカルの場合は、エア・ウォーター㈱との資本業務提携に係る株式移動がありますが、大量保有報告書によると市場外取引とのことです)

 

もちろん3社には個別の事情があるでしょうし、上記の事例だけでTPM全体を語ることもできません。

また、プロ向け市場の流動性は、一般投資家も参加する市場の流動性とは違うのかも知れませんが、市場発足当初のイメージとはずいぶん違うような気がします。

 

2020年は、東証の本則市場、マザーズ、JASDAQの再編の様子が具体的に見えてきた年でしたが、ある程度目処が立ったら、次はTPMの番なのかも知れません。

 

原田

 

 

IPO社数の市場別内訳(TOKYO PRO Market以外)

2021IPO社数(予定を含む)=31

2021

4月16日現在

上場

上場

予定

東証1

2

1

東証2

1

0

マザーズ

17

2

JASDAQ

7

1

名証2

1

0

合計

28

4

複数市場へ同時に上場する会社があるため、IPO社数と市場別内訳の合計は一致しない点にご注意ください。

 

2020IPO社数=93 

 

上場

上場

予定

東証1

6

0

東証2

9

0

マザーズ

63

0

JASDAQ

14

0

セントレックス

1

0

合計

93

0

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