株式会社ラルク
2020年のIPO市場は一時的にコロナ禍の影響を受けたものの、終わってみれば昨年以上のIPO社数となりそうです。
他の株式市場とは性格を異にするプロ投資家向けのTOKYO PRO Market（以下「TPM」）も今年は10社（昨年は9社）が上場し、件数は増加しています。
ただ、TPMに上場する会社のほとんどは上場時に公募・売出しを実施していないこともあり、上場後の流動性（株式の売買状況）についてはどうなのか、疑問に思っていました。
今回はTPM上場会社の開示資料を用い、上場後の売買状況について見ていきたいと思います。（TPMの流動性の正確な情報をお知りになりたい場合は、JPXの統計情報（日報、月報等）をご覧になるとよいと思います）
（1）確認の対象
過去にTPMに上場し、その後他の市場（マザーズなど）へ上場した3社を対象としました。
（2）確認の方法
有価証券届出書（TPM申請時は発行者情報）等の開示情報を用い、TPM上場日以降、他の市場への上場承認日までの株式の売買状況を推定しました。
なお、以下ではいずれも潜在株式を除いた株式数を記載しています。
（3）事例
①㈱歯愛メディカル （単位：株）
|
株主 |
TPM申請時 2016/5/10 |
TPM上場日 2016/6/17 |
資本業務提携 2016/10/18 |
JASDAQ承認 2017/11/13 |
|
社長及び配偶者 |
2,000,000 |
▲100 |
▲799,900 |
1,200,000 |
|
取引先 |
－ |
＋100 |
▲100 |
－ |
|
エア・ウォーター㈱ |
－ |
＋800,000 |
800,000 |
|
|
発行済株式数 |
2,000,000 |
0 |
0 |
2,000,000 |
（注）JASDAQ承認時の実際の発行済株式数は、株式分割（1株→5株）により1000万株だが、上表では株式分割による株式数の増加の記載を省略している。
②㈱global bridge HOLDINGS （単位：株）
|
株主 |
TPM申請時 2017/9/14 |
TPM上場日 2017/10/17 |
OP行使 |
マザーズ承認 2019/11/20 |
|
親会社（持株会社） |
1,064,450 |
+100 |
|
1,064,550 |
|
個人株主 |
600,000 |
▲100 |
|
599,900 |
|
代表取締役 |
183,300 |
|
+210,000 |
393,300 |
|
他の株主（2名） |
335,550 |
|
|
335,550 |
|
発行済株式数 |
2,183,300 |
0 |
+210,000 |
2,393,300 |
③㈱ニッソウ （単位：株）
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株主 |
TPM申請時 2018/1/18 |
TPM上場日 2018/2/26 |
ｾﾝﾄﾚｯｸｽ承認 2020/2/25 |
|
社長及び配偶者 |
400,000 |
▲200 |
399,800 |
|
取引先 |
－ |
+200 |
200 |
|
発行済株式数 |
400,000 |
0 |
400,000 |
3社の事例を見ただけですが、いずれも上場日に100株か200株の取引を成立させてそれきりという印象は否めません。
（なお、㈱歯愛メディカルの場合は、エア・ウォーター㈱との資本業務提携に係る株式移動がありますが、大量保有報告書によると市場外取引とのことです）
もちろん3社には個別の事情があるでしょうし、上記の事例だけでTPM全体を語ることもできません。
また、プロ向け市場の流動性は、一般投資家も参加する市場の流動性とは違うのかも知れませんが、市場発足当初のイメージとはずいぶん違うような気がします。
2020年は、東証の本則市場、マザーズ、JASDAQの再編の様子が具体的に見えてきた年でしたが、ある程度目処が立ったら、次はTPMの番なのかも知れません。
（原田）
2024年IPO社数(予定を含む)=26社*
2023年IPO社数(通期)＝96社*
4月19日現在
|
市場別 |
2024年 （含予定） |
2023年 (参考) |
|
プライム スタンダード グロース メイン-名 札幌（本則） ネクスト-名 アンビシャス |
0 3 23 0 0 1 0 |
2 23 66 5 1 1 0 |
| Ｑボード | 0 | 1 |
|
合計 |
27＊ |
99＊ |
＊複数市場へ同時に上場する会社があるため、IPO社数と市場別内訳の合計は一致しない点にご注意ください。
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2023年IPO社数（通期）=96社*
2022年IPO社数（通期）＝91社*
|
市場別 |
2023年 |
2022年 (参考) |
|
プライム スタンダード グロース メイン-名 札幌（本則） ネクスト-名 アンビシャス |
2 23 66 5 1 1 0 |
3※1 14※2 70※3 2 0 2 1 |
| Ｑボード | 1 | 0 |
|
合計 |
99＊ |
92＊ |
＊複数市場へ同時に上場する会社があるため、IPO社数と市場別内訳の合計は一致しない点にご注意ください。
※1：東証1部1社を含みます。
※2：東証2部＋JQ4社を含みます。
※3：マザーズ10社を含みます。
2022年IPO社数＝91社＊
2021年IPO社数＝125社＊
|
市場別 |
2022年
|
2021年 (参考) |
|
プライム スタンダード グロース 東証1 |
2 10 60 1 |
－ － － 6 |
|
東証2 |
3 |
8 |
|
マザーズ |
10 |
93 |
|
JASDAQ メイン-名 |
1 2 |
16 － |
|
名証2 |
0 |
3 |
|
ネクスト-名 ｾﾝﾄﾚｯｸｽ |
2 0 |
－ 1 |
|
Qボード ｱﾝﾋﾞｼｬｽ |
0 １ |
3 － |
|
合計 |
92＊ |
130＊ |
＊複数市場へ同時に上場する会社があるため、IPO社数と市場別内訳の合計は一致しない点にご注意ください。