β(ベータ)とは、個別銘柄のシステマティック・リスクを表す係数で、市場ポートフォリオTOPIX等)に対する当該銘柄のリスクプレミアム(または投資収益率)の感応度を表します。

A銘柄のβが1より大きければ、市場全体(TOPIX等)の上昇(下落)よりA銘柄の上昇(下落)が大きく、βがマイナスの場合は、A銘柄は市場全体と逆に動いたことを意味します。

 

 

 

(βの推計) 

非上場会社の株主資本コストの算定にCAPMを利用する場合には、評価対象会社のβ値を推計する必要があります。

評価対象会社の株価には市場価格がないので、事業内容が類似する上場会社のβから評価対象会社のβを推計することになります。

 

 

 

 

関連項目: DCF方式フリー・キャッシュ・フローWACC資本コストCAPM

 

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