株式会社ラルク
フリー・キャッシュ・フロー - 株式会社ラルクはIPO(株式公開、上場)を支援するコンサルティングを行っております。新規上場
フリー･キャッシュ・フローとは、会社の本来の事業活動から生み出される、債権者と株主へ分配可能なキャッシュ・フローをいいます。
一般にフリー･キャッシュ・フローは次の算式により算出します。
フリー･キャッシュ・フロー
＝EBIT－EBITに対する法人税等＋減価償却費±運転資本の増減額－設備投資額
＝営業利益×（1－実効税率）＋減価償却費±運転資本の増減額－設備投資額
EBIT：利払い前、税引き前利益（Earnings Before Interests and Taxes）
＝売上高－売上原価－販売費及び一般管理費
（注）非事業用資産からのキャッシュ・フローが含まれる場合には、フリー・キャッシュ・フローから除外する必要があります。
（DCF方式）
フリー・キャッシュ・フローは株価算定方法の一つであるDCF方式でも利用されます。
DCF方式は、会社が将来生み出すキャッシュ・フローの割引現在価値から会社の価値（事業価値、企業価値、株主価値）を算定する方法です。
DCF方式では、会社が生み出す将来のキャッシュ・フローとして、フリー･キャッシュ・フローを使用し、加重平均資本コスト（WACC）を用いて現在価値に割引きます。
フリー･キャッシュ・フローは、会社の本来の事業活動から生み出されるキャッシュ・フローですので、WACCによる割引現在価値は会社の本業の価値（事業価値）になります。
DCF方式では、事業価値に非事業用資産の時価を加えて企業価値を求め、企業価値から有利子負債を差し引いて株主価値を求めます。